（报告出品方/作者：浙商证券，邱世梁、王华君、陈腾曦、史凡可）

1.中兵红箭：超硬材料+防务产品双轮驱动

公司主营超硬材料、特种装备及汽车产品，2021H1 收入占比分别为 47%、40%、13%。 军品上形成以智能化弹药为核心的“一核五星”产品结构，民品形成了“一主两翼”格局， 以超硬材料为主，专用汽车及车用零部件为两翼协同发展。